好意思国商务部经济分析局周五公布数据令市集大感不测，受到创记录时候长度的政府停摆、摧残开销以及买卖身分的遭殃，2025年第四季度好意思国本色国内坐褥总值（GDP）初值按年化季率缱绻增长1.4%，远不足预期的增长2.8%，为2025年第一季度关税冲击以来的最慢增速，较第三季度的4.4%大幅放缓。好意思国第三季度本色GDP增长4.4%，2025年全年经济增长2.2%。

　　2025年第四季度的初步讲述原定于2026年1月29日发布，但由于2025年10月至11月的政府停摆，发布时候被重新安排。

　　这一季度增速较第三季度高达4.4%的强盛发扬赫然放缓。好意思国商务部暗示，与第三季度比拟，第四季度本色GDP放缓，主要反应政府开销和出口转为下跌，同期摧残者开销增速放缓。好意思国政府在该季度近三个月时候中有快要一半时候处于停摆气象。

　　数据清楚，政府停摆苟简遭殃GDP约1个百分点，而第三季度则为增长孝敬0.38%，第四季度联邦政府开销按年化缱绻下跌16.6%。不包括国防在内的联邦政府开销在年底按年化缱绻下跌24.1%，为2020年以来最大降幅。停摆时候，数十万名联邦雇员停薪，部分福利开销也受到影响。彭博经济商榷揣度，这次停摆导致经济手脚减少约1000亿好意思元。

　　规画国内私东说念主需求的“私东说念主国内购买者本色最终销售额”（即摧残者开销与私东说念主固定投资之和）在第四季度增长2.4%，而第三季度增长2.9%。放缓主要源于耐用品开销减少，举例汽车摧残下跌。

　　从结构来看，个东说念主摧残开销是第四季度增长的主要推能源，为举座GDP增长孝敬了1.6%，但不足前值2.34%。

　　固定投资对GDP的孝敬为0.45%，高于第三季度的0.15%。企业投资增长3.7%，主要受到信息措置斥地投资鼓舞，这很可能与东说念主工智能投资繁盛关联。信息措置斥地投资为GDP增长孝敬0.65%，软件投资孝敬0.17%。

　　私东说念主库存变化为GDP孝敬0.21%，而第三季度为-0.12%。

　　净出口（出口减入口）在第四季度仅为GDP孝敬0.08%，较第三季度的1.62%大幅回落。入口的降幅小于上一季度。周四公布的数据清楚，12月买卖逆差扩大。

　　值得热心的是东说念主工智能鼓舞的电脑及外设开销捏续爆发。往日一年此类开销增长70%，到2025年底已跳跃3000亿好意思元，较2022年ChatGPT推出以来翻了一倍以上。媒体称，瞻望这一趋势将在本年进一步提振经济，面前好意思国四大科技公司已瞻望将在2026年总共插足约6500亿好意思元，用于数据中心及相干斥地修复。

　　此外，国内总购买价钱指数在第四季度高潮3.7%，第三季度高潮3.4%。个东说念主摧残开销（PCE）价钱指数高潮2.9%，第三季度高潮2.8%。剔除食物和能源后的PCE价钱指数高潮2.7%，第三季度高潮2.9%。

　　2025年国内总购买价钱指数高潮2.6%，2024年高潮2.4%。PCE价钱指数高潮2.6%，与2024年捏平。剔除食物和能源后的PCE价钱指数高潮2.8%，2024年高潮2.9%。

　　特朗普提前褒贬惹争议

　　在数据公布前不到一小时，好意思国总统特朗普在酬酢媒体上发文称，政府停摆将使好意思国“至少亏损两个百分点的GDP”。

“民主党东说念主的停摆让好意思国至少亏损了两个百分点的GDP。这即是他们当今又以小规模面貌重来停摆的原因。不要再停摆！”

“还要裁减利率。‘太晚先生’鲍威尔是最倒霉的！！！”

　　媒体称，总统偏激经济团队每每会在蹙迫经济数据发布前一天赢得简要通报，并不应该在官方数据发布至少30分钟之前公开讨论这些数据。本年1月，特朗普在其酬酢媒体账户上发布了一张工作市集数据图表，而该数据原定将于第二天黎明才对公众发布。

　　有分析称，这一说法大约略有夸张，但并不算离谱。淌若以近期政府开销平均对GDP孝敬约0.5%-0.6%为基准，再减去第四季度的0.9%遭殃，本色舞动幅度约为1.5个百分点。

　　面前尚不分解特朗普的这番话是否是在对经济数据提前反应，如故只是对现时影响国土安一说念的部分政府停摆感到悲怆。民主党东说念主暗示，他们对突出资金的投票是有前摘要求的，即要求政府在明尼苏达州联邦官员波及高调暴力事件后出台新的外侨打击截至设施。

　　而白宫经济委员会主任哈塞特则暗示，当天的GDP数据“有些令东说念主失望”。不外他也暗示，特朗普经济增速接近3%，发扬绝顶可以，还暗示本钱开销繁盛令东说念主饱读动：

“即便在这份有些令东说念主失望的GDP讲述中……你可以看到本钱开销繁盛仍是捏续了三个季度。” 

　　全年发扬相对庄重

　　2025年全年，好意思国本色GDP增长2.2%（即从2024年全年水平到2025年全年水平），而2024年增长2.8%。2025年本色GDP的增长主要来自摧残者开销和投资的加多。

　　媒体暗示，尽管年底出现放缓，但这些数据仍为好意思国经济画上了相对庄重的一年句号。年头第一季度，好意思国经济曾因关税实施前入口激增而出现萎缩。随后，2025年经济增速回升，创下连年来较强的增长发扬之一。

　　这一反弹发生在特朗普收回部分最严厉关税设施，以及好意思联储降息之后。这些身分鼓舞股市创下历史新高，也使得较宽裕的好意思国东说念主持续保捏摧残。

　　特朗普前年重新入主白宫时得意为好意思国带来一个“黄金期间”，包括鼓舞制造业回流好意思国、裁减糊口成本。可是，制造业手脚在阅历遥远低迷后才刚刚运转回升。与此同期，2025年的通胀率委果莫得赫然下跌，使得“糊口职守才气”成为本年中期选举的中枢议题。

　　把柄《华尔街日报》最新的经济学家看望，好意思国经济瞻望将在2026年增长2.2%。这一增长将受益于捏续的东说念主工智能投资，以及前年夏日通过的大规模税收与开销法案所带来的减税和激勉设施。好意思元走弱也将有助于好意思国出口商。

　　劳能源市集仍令东说念主担忧

　　媒体暗示，尽管悠闲率仍处于低位，但劳能源市集仍令东说念主担忧。2025年工作增长堕入停滞，企业在关税和外侨计谋不细目性中衡量方案，并在疫情后大规模招聘之后重新调整东说念主力结构。同期，莳植坐褥率的东说念主工智能可能减少对劳能源需求的潜在影响，也让好多老板在招聘方面愈加严慎。

　　固然强盛的股市和房地产投资组合让高收入好意思国东说念主得以持续摧残，但收入较低群体——在多年高通胀环境下已感窘迫——对本人做事和收入远景感到惊惧。1月份摧残者信心降至天下大型企业汇齐集（Conference Board）十多年来看望中的最低水平。暗示“做事难找”的受访者比例上升。

　　周四，沃尔玛暗示，摧残者仍然保捏严慎开销，尤其是低收入群体。沃尔玛首席财务官约翰·戴维·雷尼暗示，高收入与低收入家庭之间的摧残差距正在稍许扩大。

　　高露洁棕榄公司首席履行官在最近的财报电话会议上暗示，摧残者对经济远景感到不细目。这促使购物者推迟补充收藏室用品，在看到促销时也不再突出购买多支牙膏。

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